12月25日有色金属日报
本日有色金属市场整体呈现震荡偏强情形，受宏观政策宽松和节前需求支撑，多金属价格承压反弹,但仍面临高位回调压力。
铜价回调，库存维持稳定
铜价在隔夜内外震荡走弱，国内精炼铜现货进口维系亏损，美国12月20日当周首周失业金人数降至21.4万人，低于预期，表明劳动力市场仍未见明显压力，美联储财政部长贝森特呼吁在通胀率稳步回落至2%后，央行退居幕后，缩小干预，并与财政部协同配合，国内央行表示将继续实施适度宽松货币政策，库存方面，LME库存小幅下降至157025吨，Comex库存增加至435035吨，SHFE铜仓单增加至52222吨，需求方面，铜价回升至刚需，下游企业采购转为谨慎，基本面方面，低库存支撑价格，但高位价格抑制部分实货买盘，短期内需警惕贵金属大幅波动风险,建议维持逢低买入思路。
镍价震荡，库存调整明显
LME镍价涨0.13%报15660美元/吨，沪镍跌1.47%报125100元/吨，库存方面，LME库存增加1092吨至255696吨，SHFE仓单减少193吨至38428吨，消息面，印尼镍矿商协会2026年产量预计大幅下降，政府修订镍商品基准价格计算公式，开始计价钴并征收版税，基本面方面，镍铁价格小幅下跌，不锈钢供给主动收缩，库存明显去化，新能源原料价格小幅下跌，排产环比下降，一级镍库存小幅累库,市场心情回落或拖累镍价。
氧化铝、铝合金等现货价格延续下跌
氧化铝期货震荡偏弱，现货价格回落至2736元/吨，铝锭现货贴水扩至170元/吨，佛山A00报价回涨至21940元/吨，对无锡A00报贴水80元/吨，库存方面，SMM氧化铝库存增加，现货氧化铝增压，铝价延续高位震荡节奏,宏观心情计价完毕后涨势乏力。
工业硅震荡强劲，多晶硅库存调整
工业硅震荡偏强，主力2605收于8860元/吨，日内涨幅1.43%，多晶硅震荡偏弱，主力2605收于58300元/吨，日内跌幅1.3%，库存方面，西北厂家检修动态，年末减产预期，硅厂现货报价大幅提升,下游因配额要求减产。
碳酸锂期货快速上涨，现货成交疲软
碳酸锂期货2605合约涨5.89%至124720元/吨，现货价格大幅上涨，库存方面，仓单库存增加至17101吨，供需方面，产量环比增加，需求端产量环比减少，市场心情较热，期货价格快速上涨，但现货成交表现较弱,盘面价格与SMM报价价差拉大。
本日有色金属市场整体呈现震荡偏强态势，受益于宏观政策宽松和节前需求支撑，但短期内仍需警惕价格波动风险，建议投资者关注复产节奏、排产环降幅度、仓单库存以及明年强需求情况,谨慎做好持仓和操作决策。
