12月24日金融日报
昨日股票市场全天冲高回落,三大指数小幅上涨，个股跌多涨少，沪深京三市超3800股飘绿，今日成交量达1.92万亿，截止收盘，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41%，股指期货市场近期围绕10月以来的中枢下沿持续震荡，大致盘指数分化有限，板块间轮动频繁，市场心情相对温和。
12月政治局会议与中央经济职业会议相继召开,短期内政策对市场的影响有望增强，重要会议提到“实现‘十五五’良好开局”，明年5%的GDP增长目标不会改变，政策发力路线仍主要集中在“稳内需”和“促进新质生产力快速进步”，会议强调“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，提振居民收入水平和消费能力是宏观通胀预期回升的重要条件，同时强调“保持必要财政赤字、债务总规模和支出总量”，表明明年财政政策与货币政策组合发力的政策不会改变，规模可能较今年小幅提升。
海外方面,虽然美联储如期降息25bp，且重启扩表规划，但点阵图显示2026年降息预期存在分化，美股科技股出现震荡，日本央行也将于近期召开议息会议，关注加息对套息交易资金的影响，重要会议对股指影响偏向长期，短期仍以震荡为主。
国债期货市场昨日表现强劲,30年期主力合约涨0.89%，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.07%，中国央行12月23日开展593亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%，据qeubee统计，公开市场有1353亿元逆回购到期，实现净回笼760亿元，DR001加权利率下行0.14bp至1.2691%，DR007加权利率下行2.32bp至1.4105%，中央经济职业会议定调明年继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，但同时强调把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，预计2026年大路线保持稳中偏松的情况下降息操作偏谨慎，短期来看，上周央行时隔近三月重启14天期逆回购，显现出央行维稳资金面态度，资金面持续宽松，但经济整体保持韧性，物价回暖，央行降息偏谨慎，债市震荡格局难改。
贵金属市场隔夜表现继续强势,伦敦现货黄金再创历史新高，盘中首次突破4500美元/盎司；银铂钯表现更为亮眼，现货白银突破71美元/盎司，再创历史新高；现货铂单日涨幅超7%，价格已超08年最高点，现货钯上涨5.8%；金银比降至62.7，铂钯价差升至459美元/盎司，美国三季度实际GDP大幅增长4.3%，创两年内最快增速，因家庭消费支出强劲，但美国PCE物价指数年化季环比?2.9%，持平预期但高于前值2.6%，对美联储未来降息预期有一定抑制影响，但特朗普称，望下一任美联储主席在经济和市场表现良好时降息，而不是因通胀担忧提前“扼杀行情”，其本人仍敦促降息，在美联储主席人选上或有倾向性，经济表现韧性，美联储若仍维系宽松下，通胀预期又不期而遇，加之当前地缘政治的反复性，黄金仍然成为资产的重要配置选项，银铂钯依然跟随金价走势，但表现更为强势，黄金持续偏强给了市场做多银铂钯的“底气”，金银比的快速回归也延伸至金铂比和金钯比，为铂钯价格提供有力支撑和推动力，当然在价格快速上行的同时也要防止市场过热下出现快速调整，追高宜谨慎。
